美日房地產(chǎn)周期修復(fù)路徑比較

摘要： <正>微觀主體是周期修復(fù)的關(guān)鍵經(jīng)濟周期往往伴隨著危機和修復(fù)全球房地產(chǎn)市場長期以來一直保持相對穩(wěn)定的增長，根據(jù)Jorda等（2019）對全球房地產(chǎn)市場的分析，自1870年至2015年，房價的年均實際回報達7.06%，高于股票、債券等其他資產(chǎn)，同時房價的風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)差僅為9.93，低于股票和債券。盡管房地產(chǎn)周期在大多數(shù)時間內(nèi)波動范圍有限，但在歷史上，房地產(chǎn)泡沫危機時有發(fā)生，其中最顯著的...